El coste económico de la crisis del Covid-19: causas de su heterogeneidad entre países y trade-off salud-economía

Abstract

[spa] La crisis de la COVID 19 ha sido un fenómeno global sin precedentes que ha golpeado a prácticamente todos los países del mundo. Este trabajo busca comprender el impacto económico de la pandemia y averiguar cuáles son las causas de la gran asimetría observada en la evolución de las tasas de crecimiento del PIB, haciendo un análisis econométrico con datos de panel para 40 países, recogiendo para dicho fin datos de variables que se hipotetiza, a partir de la revisión de la literatura académica, que pueden ser explicativas de la heterogeneidad. En el estudio también se discute sobre si se ha producido un trade-off entre coste económico y coste sanitario. Los resultados demuestran que la severidad de las restricciones fue determinante para justificar los diferentes desempeños macroeconómicos, y otros factores más idiosincráticos propios de cada región, como la especialización turística, la estructura demográfica, la riqueza previa, o el tamaño del sector público, fueron significativos para exacerbar o mitigar la recesión. Además, la disyuntiva saludeconomía que muchos expertos pronosticaban parece que no se ha materializado, puesto que los países que controlaron mejor el virus fueron, generalmente, los que presentaron menores caídas de su producto.

[eng] The COVID 19 crisis has been an unprecedented global phenomenon that has hit practically all countries in the world. This paper seeks to understand the pandemic's economic impacts and to find out the causes of the large asymmetries observed in the evolution of GDP growth rates, using an econometric analysis with panel data for 40 countries, collecting information on variables that are hypothesized, based on a review of the academic literature, to be explanatory of that heterogeneity. The report also discusses whether there is a trade-off between the economic cost and the health cost. The results show that the government policies were determinant in justifying the different macroeconomic performances, and other nation’s idiosyncratic factors, such as tourism specialization, demographic structure, previous wealth, or the size of the public sector, were significant in exacerbating or mitigating the recession. Moreover, the health-economy trade-off that many experts predicted seems not to have materialized, since the countries that best controlled the virus were generally those with the smallest declines in output.